麥睿投資一月市場綜述(2018)

東區天主教學校

Eastside Catholic School

學校概述

東區天主中學位于西雅圖市東部的瑟馬米什，靠近微軟公司總部所在地。

學校位于當地白人社區，900余學生中國際生僅占不足5%，很多學生是當地微軟公司員工的孩子。

學校提供24門AP課程，并且與華盛頓大學、西雅圖大學擁有合作關系，共同開設大學雙學分課程。

此外，還為學生一比一配備筆記本電腦，老師發放閱讀資料和收發作業都通過網上系統進行，教學手段先進高效，與時俱進。

50英畝的校園環境優美，綠植遍布，并配備有兩個橄欖球場。

橄欖球隊也不負眾望屢獲冠軍。

選擇EHS的理由：

Niche評選A+級院校，華盛頓州排名15位，全州天主教院校排名第3。

提供24門AP課程；同時與西雅圖大學、華盛頓大學合作開設雙學分課程，這些課程認可度非常高，很容易在未來折抵大學學分。

學校提供STEM課程。

頂級的畢業生錄取，最近3年內，學生屢屢被哈佛大學、斯坦福大學、康奈爾大學、耶魯大學、杜克大學等最頂級的學校錄取。

充滿特色的課外項目。

不僅僅針對學生個人學術能力的提高，還教授有關生活技巧、溝通技巧、職業規劃導向等內容。

讓你在提高學習成績的同時，還能獲得生存技巧、增強個人能力。

只要是EHS的學生都可以通過網絡報名參加！

優質的體育、藝術項目。

在體育方面，橄欖球隊是當之無愧的明星團隊，多次獲得州冠軍；在藝術方面，學校的多支樂隊表現出色，最近一次是在迪斯尼舉辦的全美14州高中樂隊學術活動中獲得一個第

1、一個第2，并且行進樂

隊還獲得該組別表演銀獎！

坐落于華盛頓州頂級學區，西雅圖周邊優質富人區，緊鄰微軟公司總部，不少學生父母都供職于此。

基本信息

學校人數：943

國際學生：<5%

年級設置：6~12年級

招生年級：6~11年級

師生比例：1:13

SAT均分

Economic Commentary/經濟評論：

第四季度實際國內生產總值的第一次估計值為2.6％，低于第三季度的3.2％。

這一小幅下跌很可能是由于新屋銷售下降（主要是由于供應短缺），庫存投資下降和進口增加（這抑制了增長）。

我們對2018年的樂觀情緒保持樂觀，因為低房屋供應量將刺激住房建設，公

司稅率的下降將提供短期的財政刺激，這兩者都證明消費者支出增加。

月度通脹報告顯示通脹在12月份保持穩定，但有人猜測通脹將在2018年回升，可能導致美聯儲以高于預期的速度加息。

Thefirst estimate of Q4 real GDP came in at 2.6%, less than the 3.2% recordedin Q3.

This slight dip was most likely due to a drop in new homesales (due largely to a shortage of supply), a downtick in inventoryinvestment and an increase in imports (which restrains growth).

Weremain upbeat about 2018 as the low housing supply will spur homebuilding, and the drop in corporate taxrates should provide short-term fiscal stimulation, bothof which justify increased consumer spending.

The monthlyinflation reports showed inflation remaining stable in December, butthere is speculation that inflation will pick up in 2018, potentiallycausing the Federal Reserve Bank to raise rates

at a faster pace thanpredicted.

美國會議領先經濟指數（LEI）十二月份上漲0.

6到107.0 （2016=100），繼11月份上漲0.5，10月份上漲1.3。

“美國經濟領先指數在十二月份快速上漲，表明2018年上半年經濟持續增長。

稅務改革計劃的通過有利于當前的經濟擴張”，會議董事會商務周期和增長研究主任安塔曼說“大部分的經濟領先指數都表現出了增長，最大的漲幅體現在制造業的新訂單、消費者對經濟前景的信心以及股市和金融狀況的改善。

”

TheConference Board Leading Economic Index??(LEI) forthe U.S. increased 0.6 in December to 107.0 (2016 = 100),following a 0.5 increase in November and a 1.3 increase in October.

“The U.S. LEI continued rising rapidly in December, pointing to acontinuation of strong economic growth in the first half of 2018.

The passingof the tax plan is likely to provide even more tailwind to the currentexpansion,” said Ataman Ozyildirim, Director of Business Cycles and GrowthResearch at The Conference Board.

“The gains among the leading indicators havebeen widespread, with most of the strength concentrated in new orders inmanufacturing, consumers’ outlook on the economy, improving stock markets andfinancial conditions.”

各項指標顯示美國經濟在短期增長加速，年均增長速度為2％左右。

我們仍然處于長期經濟上升階段的后期階段，沒有大幅度過剩會影響經濟下滑。

Indicatorspoint to the U.S. economy accelerating in the short term and in the long termcontinuing a slow but steady growth rate of ~2% annually.

We remain in the latestages of a long business up-cycle without major excesses that brought downsome prior economic upturns.

Stock and Bond MarketCommentary證券和債券市場評論:

好的是，第三季度標普500盈利的首次估計顯示季度盈利增長5.3％，因此標普500年化收益率在1月份略微下降至3.79％。

Stocksgot off to a tremendous start in 2018, as the S&Pindex increased 5.64% in January.

Even better, thefirst estimate of Q3 S&P500 earnings showed a 5.3% increase in quarterlyearnings, therefore the annualized earnings yield of the S&P500 onlydecreased slightly in January to 3.79%.

1月份長期利率上漲0.32％相當顯著。

預期通脹將隨著美國政府借款的大幅增加而增加（預計2018年比2017年高出1萬億美元），為最近的企業減稅提供資金。

1月份長期利率上調導致債券指數下降1.13％，房地產和公用事業等利率敏感類上個月下降3％以上。

過去一年來，我們一直在管理客戶的投資組合，以便為利率的不可避免的上漲做好準備，轉向那些從經濟增長和通貨膨脹上漲中受益最多的部門。

January's0.32% increase in long term interest rates was fairlysignificant.

The expectation is that inflation will increasewith the large increase of U.S.government borrowing (an expected $1trillion more in 2018 than 2017) to finance the recent corporate taxcuts.

This increase in long term interest rates caused the bond index todrop 1.13% in January, and interest rate sensitive sectors such as realestate and utilities to drop over 3% last month.

We have beenmanaging our clients' portfolios in the past year to prepare forthis inevitable rise in interest rates by shifting to sectors thatwill benefit most from the increases in economic growth andinflation.

我們繼續積極監測市場跡象，尋找經濟衰退或市場調整的潛在跡象。

正如前幾個月所提到的，所有7次美國經濟衰退和89% 的美國股市熊市發生之前都有一個倒轉的收益率曲線。

美國股票市場的延續也出現了市場調整的可能性，即標普指數跌幅大于10％但小于20％。

這些事件是經濟衰退的兩倍，但持續時間較短。

即便有任何警告標志，也很少可能避免。

所以最好將這些事件用作增加庫存分配的機會。

Wecontinue to actively monitor market indicators for potential signs of a recessionor market correction.

As mentioned in previous months all 7 official recessions and 89% of U.S. stock bear markets werepreceded by an inverted yield curve.

The extend U.S. stockmarket run also presents the possibility of a marketcorrection, defined as S&P index drops of greater than 10% but lessthan 20%.

These occurrences are twice as frequent asrecessions but shorter in duration.

There are few if any warningsigns and it is futile to attempt to avoid them.

It is best touse these occurrences as opportunities to increase stockallocations.

在短期內（1-3年），直到美聯儲將利率提高到激勵投資者降低風險的水平（像儲蓄賬戶，貨幣市場，貨幣市場，CD等），投資者可能會繼續將更多的資金投入到風險資產如股票和房地產等推高了這些資產類別的價格水平和估值。

從長遠來看，對企業（即股票）的投資應該比所有其他類資產提供更加優異的回報。

In theshort term (1-3 years), until the Federal Reserve raises interest rates to alevel that incentivizes investors to take less risk (vehicles like savingsaccounts, money markets, CD’s),

investors will probably continue to put morefunds into risky assets such as stocks and real estate pushing up the pricelevels and valuations on these asset classes.

Over the longer term, investmentin businesses (i.e. stocks) should provide superior returns to all otherclasses. ：1290/1600

ACT均分：30/36

升學比例：100%

AP課程：24門 榮譽課程：6門 雙學分課程：有 ESL課程：N/A

體育項目：棒球、籃球、越野、橄欖球、高爾夫、長曲棍球、足球、游泳、網球、田徑、摔跤、壘球、拉拉隊、排球等

藝術項目：管弦樂隊、爵士樂隊、行進樂隊、吉他、作曲、風琴、雕塑、數碼攝影、繪畫、玻璃藝術、戲劇表演、電影媒體、平面設計等

課外活動：藝術社、閱讀俱樂部、電影鑒賞俱樂部、法國文化俱樂部、徒步社、國際學生俱樂部、模擬法庭、數學榮譽學會、國家榮譽學會、辯論社、機器人小組等近40種

城市介紹

西雅圖是美國太平洋西北區最大的城市，建立于19世紀50年代，得名于西雅圖酋長。

官方別名為翡翠之城，距離加美邊境約174公里。

1995年，西雅圖被《貨幣》雜志評為“全美最佳居住地”，1996年被《財富》雜志評為“最佳生活工作城市”，1998年是全美公認生活質量最高的城市。

西雅圖也是傳統的會議旅游中心。

西雅圖擁有非常漂亮的唐人街，并且逐步發展成當地的美國本土多元文化最豐富的社區之一。

學校所在的瑟馬米什市距離西雅圖僅30分鐘車程，環境優美，交通便利，同時擁有一流的學區，跟華人所熟悉的貝爾維尤一樣，瑟馬米什也擁有西雅圖知名的滿分學校。

同時，當地也是西雅圖有名的高收入社區，根據2016年的人口普查，瑟馬米什的平均家庭收入已經增加到15.2萬美元。

而且從2010年至2016年瑟馬米什的平均人口增長超過30%。