面對年薪30-150萬美金起的500+全職崗位，就業方向究竟怎么選？一次性讀懂四大、咨詢、投行及私募行業

四大、咨詢、投行、私募最全對比分析 金融行業在很多求職者眼中是一座“圣殿”，

豐厚的薪水、福利和廣闊的發展空間，

吸引著無數求職者的目光。

不管看這篇文章的你，此刻并未走入職場，

還是入行幾年正在做跳槽的打算，

這篇文章旨在還原一些事實，更好的幫助你做出擇業的判斷。

1四大部門結構

拿PWC舉例來說，它下面有不同的部門，比如?audit, tax, advisory?等。各個部門下面還分組，比如 audit 下面有5個組，客戶所處的行業各不相同。

advisory 分不同的function，比如 Performance Imporvement(PI)，這個類似 financial consulting；Technical Services（TS），主要是幫PE或者其他的客戶做financial DD的；strategy group，做商業咨詢服務的，但是很小，人不多，畢竟不是 core buz。發展路徑四大的發展路徑基本是一致的：2年 associate，3年 Sr.asso；過了 CPA 的并且表現不是太差的話入職五年后就可以升manager了。

mgr 上面是 sr.mgr，然后就是 Par了。從 mgr 到 sr，mgr 到 par 沒有固定的期限，但是一般來說能在四大堅持下來個10年左右也都能成 par 了。四大的薪水網上那個很經典的說每年加薪30%的那個帖子已經不適用現在了。現在第一年到第二年的加薪有個300-500已經不錯了。第二年到第三年（也就是升Sr.asso）的時候，有三檔薪水，最高的大概是9K3，號稱 top pay，一個組里面大概也就幾個人能拿到 top pay，最低的一檔大概7K多點，具體不清楚，雁渡寒潭 BBS 上可以問問或者找一下。OT 要看項目，有的項目可以每天 cha 2個小時的 OT，有的就一點都沒有。

關于性價比的問題毫無疑問，降薪并且沒有 OT 的四大的性價比之低已經可以和民工相比較了。這也算是一個中國特色吧。在國外，作為 professional services provider，四大的薪水還是蠻高的。有的小朋友是抱著快速成長的決心去的，但是我可以說的是，你在四大的成長也是一個循序漸進的過程，快速？我不好說，但是我個人覺得一般般。當然，我不是財務出身的，這種話不好亂說，但是第一年的小朋友做什么，第二年的做什么，sr做什么已經模式化了，你不要期望一口能吃成個胖子。

當然，有些小朋友抱著要兢兢業業的把審計這一行做好的信念來的，并且極其的能吃苦，那么他會在四大做的很開心的。

2?咨詢

其實咨詢是個很大的概念。從戰略、管理、人力、財務、IT、營銷、房地產、工程、技術、法律等等不同角度提供專業咨詢的服務的公司都可以稱之為咨詢公司。但是一般在校生提起咨詢行業，腦子里面蹦出來的一般就是所謂的“頂尖戰略咨詢公司”這個狹義概念。接下來我就根據我的經驗說一說我了解的國內的幾個不同的咨詢行業的簡單情況。

戰略咨詢前三大毫無疑問是?McKinsey, BCG?和?Bain & Co。屬于這個區間的還有 Monitor, Booz &co, RB, ATK, ADL等等。這些公司主要的業務有：幫助客戶指定企業級戰略（包括拓展現有業務的市場份額或者利潤率，進入新興市場或者提供新產品新服務，進行兼并、收購、出售、IPO 等）以及幫助 PE 等其他客戶進行市場的盡職調查等等。

以 Bain & co 舉例來說，它的業務基本可以分為三種（各個公司的叫法不同）：

1，case，也就是戰略咨詢的本質；

2，MarketDD,這個基本就是幫助PE做的盡職調查；

3，CD, Customer development，也就是公司自己出錢做的對某個市場或者行業的研究，用以吸引客戶向其購買 CASE 服務。

發展路徑還是以Bain &co舉例吧（沒辦法，對它太熟悉了），第一年和第二年是 associate consultant（AC），第三年是 sr. AC。一般來說三年后就出去讀 MBA了。MBA畢業回來之后是 consultant，2年 consultant 之后升mgr，mgr 再升 par基本就沒定數了，如果一直做的話，3-4年也許就能升了吧。如果sr.AC不去讀MBA的話，也能硬升到consultant，但是再升 mgr 就很困難了。MBA的要求一般來說，美國前10和歐洲前5的 B school 的 MBA 都有比較大的希望進入top C firm，但是這個要求近幾年會不會改變不是太好說。

薪水第一年基本介于15W-20W之間，各家差別不是太大。每年30%-50%的漲幅是有的。工作內容因為最后給客戶的工作結果就是一套 PPT，所以 PPT 的內容就是工作的全部。除了表述性或者總結性的文字之外，內容最多的就是數據和信息。所以各種方法找數據，建立數學模型去估計數字等等就是剛進入公司的新人的事情。隨著時間的推進，做的東西的自由度越來越高，眼境越來越從細節提升到構架，需要思考的東西就越來越多，比如分析的角度，如何 break down 一個 real buz case 等。

進入的建議如果你非常的有 energy，非常的 talktive，英語流利，并且能夠接受比較大的壓力，那么咨詢就很適合你。上面的條件是必需條件，還有很多其他的方面，比如一個比較好的學校，一個比較好的學習成績，有過社團領導人的經歷等等。因為這些公司不僅僅是在招干活的人，畢竟能干活的人太多太多了。它其實也在初選 MBA candidates。但是長期來看，由于 professional services 進入的壁壘不高，所以不排除這個行業走下坡路的可能性。 3投行Investment Bank，投資銀行，國內的普遍稱為券商。

大號的華爾街投行（當然現在那些大號的歐洲投行也納入其中了）有個俗稱叫做 bulgebracket，包括大摩、 高盛、摩根大通、美銀美林、德意志銀行、瑞銀、瑞信、花旗投行部、匯豐投行部等等，小號的投行們統稱叫做 boutique。就不一一列舉了。 綜合性投行的組成IBD是應屆生最想去的部門，最傳統的投行部門。做的事情只有一件，就是幫助客戶融資。渠道有三個：發股，發債和兼并收購。

因為 IPO 項目比較多所以一般認為 IBD 是focus 在一級市場的。賺錢的方式是收取幫助客戶融資的傭金，一般按照融資規模乘以一個百分率來收取，0.5%到5%都有，國內一般低一些。工作時間早上9點半到？？（從晚上8-9點到第二天早上5-6點都有可能，外資投行尤甚）升職道路analyst （2-3年）→ associate （2-3年) → VP (若干年）→ ED(0-若干年，有的投行沒有ED這個職位) → MD ；一般做3年 analyst 的很多人選擇讀 MBA 去了，跳出 IBD 的人大部分的去向都是 VC/PE fund。
Sales & Trading簡稱 S&T，是做交易經紀業務的，也就是 focus 在二級市場的。客戶一般是機構投資者（因為機構投資者沒有交易牌照，不能自己交易股票，所以需要一個經紀商），通過收取機構投資者的交易的傭金來賺錢。自己炒過股的都知道，券商除了代收印花稅之外，還會收一個交易費。這個就是經紀業務的賺錢模式。工作時間早上7點到下午7-8點（外資），早上8點半到下午6點（本土）。兩者的區別主要在開早會的時間，外資一般7點開早會，6點45左右就要到辦公室了。升職道路大概和 IBD 差不多。跳出 S&T 的一般去向都是買方 fund，hedge fund 居多。

Research為什么這些機構投資者選擇在這個經紀商交易而不是其他的？除了看傭金的費率之外，還看一些增值業務。研究部做的事情基本就是一項增值服務，通過發布研究報告，來幫助客戶（機構投資者）進行決策。當然，有時候研究部也是投行面向媒體的一個窗口，大家經常看到某某投資銀行首席經濟學家對經濟形勢發表看法，或者看好某個行業什么的，這些人基本都出自研究部。該部門沒有賺錢模式，因為這邊是個純支出沒有收入的部門。但是一個高質量的研究團隊能撐一撐門面，間接的提高 S&T 部門的收入。工作時間同 S&T，因為要一起開早會。

升職道路research assistant (有的投行沒有這個職位) → research associate（對應IBD的analyst level）→research analyst（同樣的analyst，在投行里面級別劃分的時候可能是 associate,有可能是 VP，甚至是 MD。首席經濟學家他們寫報告的時候也就是注明是analyst而已）

離開 research 的人基本都是往買方 fund 跳，有跳PE的，但是絕大多數都是跳hedge fund 做投資研究了。

Private Banking這個私人銀行不是普通的商業銀行的對私業務，它的主要作用是通過訂制一些投資產品的組合來替富人理財和保證他們的財產不縮水。當然商業銀行也有類似的業務，但是投行的私人銀行的門檻遠遠高于商業銀行。一般都是百萬級以上的。賺錢模式是向客戶收取管理費。工作時間標準白領工作時間。升職道路離開這個部門的去處：不知。 關于投行背景外貿外來的和尚，就是那些 bulge bracket 和 boutique。他們擁有高端的人才和關系網絡。給出的 pay 基本都是 global pay。

第一年的非后臺部門的 entry-level 的薪水基本在60W的 base 這個水平，無論是 HK 還是大陸。當然現在也有個趨勢是 local pay。前幾天在水木的投行版看到 UBS 在大陸招的 quant analyst，base 也就稅后1W。這個也讓人很是唏噓。但是在大陸還是有個問題就是大部分的外資投行受到牌照的限制，不能從事一級和二級市場的業務。因此現在外資投行在大陸做的大部分都是國內企業在 HK 或者其他國家上市的項目，以及針對這些類型的上市公司撰寫英文版的研究報告。現在有 A 股牌照的好像只有高盛，UBS，瑞信和 DB，其中瑞信還沒有A 股的二級牌照。大摩現在借殼華鑫應該就能夠擁有全牌照了。

應屆想進入外資投行，基本的要求是四大名校或者北美香港歐洲名校，GPA 死高，英語熟練的爛掉，投行實習經歷，海外交流。如果不是金融相關專業的至少要自學過CFA level1，這些是基本要求。去IBD的人要求是非常的social和有leadership，要一眼看去就是個成功人士；去 S&T 的人要求很精明和時刻充滿精力，能煲長時間的電話粥。去 research 的人一般是要能寫一些東西和做一些模型；去 private banking 的人一般最好自己能拉來一些客戶，如果不能的話，那就要及其成熟和有魅力，這樣才能讓那些有錢人愿意和你交流。

本土銀行大部分都自稱券商。幾乎所有的股民們炒股都是通過他們的 S&T 部門來交易的，一些較小的 A 股股票的 IPO 也是本土投行 IBD 的天下。另外，絕大多數的中文研究報告都出自本土投行的研究部（研究所），和全世界的研究報告一樣，國內券商的研究報告也是好壞參半。

本土投行給應屆生的pay一般來說集中在月薪 5K-2W 這個區間。中信高一些，其他一般都在 1W 以下了。博士去做研究員的不算。本土投行對應屆生的各項要求都比外資投行低一些，但是由于是本土投行的原因，有時候在一些崗位上喜歡設置學歷的坎兒，尤其是研究部。中企中國大陸地區的投行老大，綜合性投行。曾經有外資投行的背景，現在已經沒有外資投行的影子了。在國內 IPO 常年第一，S&T 也熱火朝天，研究部曾經也有許小年、哈繼銘等人坐鎮，當然最出名的應該還是朱總的影響力。

招人要求參照外資投行，薪水參照外資投行。?4私募PE 之所以 private，是因為它可以不用公開它的財報和投資項目，這個是相對于公募基金來說的。PE 到底能不能被簡稱為私募呢？這個很難說，因為國內對私募有兩個理解，一個是 PE，也就是私募股權基金，基本是在公司級別進行投資活動的；一個是私募股票基金，是通過募集資金在 A 股二級市場進行股票交易的基金。股民們說的私募一般指的是后者，企業家和投資家說的私募一般指前者。我在這部分說的 PE 也是前者。

PE做什么的？PE 是通過把自己掌握的資金對一些認為前景比較好的目標公司進行股權投資，可以是買一部分，也可以是購買全部股份。這個目標公司可以是上市的，也可以是非上市的（如果是上市的公司，并且是購買一部分股份，這個和我們國內股民說的私募做的事情就比較像了。但是投資理念不一樣，因為 PE 一般都是2-4年的投資期）。

當然，不同的PE ，它們的投資理念也不同。有些PE是投資于目標公司的前景和它的管理團隊，所以在鎖定目標公司管理團隊的情況下，對投資公司的日常運營不做過多的干涉；但是有些情況下，作為大股東的一些 PE 會對目標公司的日常經營進行一定程度的影響。?PE如何投資？PE 一般的投資方式是，通過 MD 和 LP（有限合伙人）們發掘有前景的行業和公司，之后把這些公司名單交給下面的 associate。這些associate會對這些公司做一個初步了解，之后再請咨詢公司做market DD(due diligence,盡職調查)，四大做 financial DD (這就是四大的 advisory 部門的一項比較重要的工作）,律所做 legal DD，一些 techconsulting firm 做 technial DD（從技術角度看目標公司的發展前景）。

做完大量的DD 后，還要通過和公司管理層的訪談去了解他們的領導力、運營理念和未來成長潛力。當然最后還有很重要的一步是對目標公司進行估值，估值完了就是和目標公司談判了。談完之后 PE 內部開個會，決定收購了就出錢買了。當然，大量的項目都在上面的那些步驟中死掉了。?PE如何賺錢？PE 賺錢的方式叫做“退出”，也就是將之前投資的公司賣掉或者讓它上市（或者再次上市）。

一般來說PE的單個項目的投資年限是2-4年，在這2-4年中會幫助或者看著這個公司成為它所處的行業當中的翹楚，然后把它再賣給它的競爭對手，或者其他的PE，或者讓它上市，然后通過二級市場退出。一般 PE賺錢的倍數都在2倍以上，在以前市場好的時候，10倍的倍數也屢見不鮮。當然現在市場競爭激烈，PE多而好項目少的情況下，倍數降低也是情理之中。

隨著PE的發展（中國特色的發展），PE 多了一個賺快錢的渠道，就是投資即將上市的公司，然后在其上市后鎖定期過了之后迅速套現。這就是大名鼎鼎的 pre-IPO 項目。大家也許知道，國內很多本土的人民幣 PE 基金都是“背影深厚”的。各路X二代神仙發現了 pre-IPO 能帶來的高額回報后，都紛紛將魔爪伸向這些待上市公司。

很多PE能夠在 IPO 一年前，甚至 IPO 一個月前強勢進入目標公司，然后待其上市后套現離場。這里只是指明現在國內 PE 的一個發展現狀，雖然是個不健康的現狀。?PE錢哪兒來？既然是個 fund，那么錢一般來說就不是自己的錢了。當然有些 PE 是合伙制的，里面的錢都是合伙人的錢。但是大部分的 PE 都是通過融資來獲得資金的。來源有很多，比如一些 FOF（專門投資基金的基金），比如養老金基金，比如社保基金。?PE和VC的區別？其實本質上 PE 和 VC 沒有太大的區別。

不過PE主要側重于一些比較大或者說比較成熟的公司的投資，而 VC，鑒于其風險性質，投資的一般都是種子公司或者是創業初期的公司。PE 的收益率相對 VC 較低一些，但是成功率高一些；VC 反之。?如何進PE？先說 PE 的 pay ，傳統的美國的 PE，比如黑石，凱雷，KKR，貝恩資本，包括 CDH 和淡馬錫，這些給的 pay 都很高，entry level RMB100W 的 base 應該也有的。成功退出的項目還有項目獎金對于life style來說，一般都是比banking稍微輕松一些，比 top consulting 累一些。

工作時間不知，大概總在工作…升職道路associate→senior associate→VP→MD如何進一般最大的幾個 PE 都是招 2-3 年 TOP consulting 和 IB 工作經驗的人。稍小的PE也會選擇四大 advisory 或者 audit 的人，但是幾乎所有的 PE 都不招應屆生。所以進PE一般靠朋友推薦為主，也有的是靠獵頭推薦。

很少有大 PE 掛出來招人的信息。?其他的fund？國內的基金公司其實也能算作 hedge fund，只是除了股指期貨和融資融券之外沒有hedge 的手段。比較成熟的 hedge fund 據說現在開始在 HK 集結了，包括索羅斯的量子基金。概況的說，PE 和 VC 投資的是他們看多的公司和股票，屬于單邊投資，包括伯克希爾公司在內也可以算作 PE 這邊的（但是它不是個 PE，因為伯克希爾哈撒韋公司是個上市公司）；hedge fund 屬于雙邊投資。所以真正在金融市場興風作浪的，還是 HF 們。